辅助生殖赛说念又迎来一个IPO。

格隆汇获悉，9月13日，爱维艾夫病院处治集团有限公司(简称“爱维艾夫”)递表港交所，中信证券是独家保荐东说念主。

对辅助生殖或是试管婴儿有了解的一又友对爱维艾夫一定不生疏，这家公司是在“神州试管婴儿之母”张丽珠教练的率领和神志下一王人发展起来的，市占率在中国民营辅助生殖病院中排行第四。

爱维艾夫曾在2023年的12月份向港交所提交过一轮招股书，这是第二次递交。

进入2024年后，辅助生殖纳入医保的速率显然加速。自北京在2023年7月1日认真将部分辅助生殖医疗事业神态纳入医保目次后，多个省市跟进调度，驱散现在已有 10个省市将部分辅助生殖医疗事业神态纳入医保。

在行业风口和计策的加抓下，这一赛说念依然眩惑过繁密的机构和个东说念主投资者。

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60后司帐转行作念辅助生殖病院

爱维艾夫的招股书中提到，其独创东说念主任吉忠本年60岁，1988年6月毕业于中国天津财经学院(现称天津财经大学)，取得司帐专科大专毕业文凭，在医疗行业有跨越17年的素养。

任吉忠并非一运行就从事医疗行业，早在1992年，他在一家国有建筑材料公司使命，主要负责协助进行财务处治、司帐、老本规划及业务手脚分析。

1995年5月，任吉忠赤膊下海。尔后多年，任吉忠在建材、电子、证券、医疗和餐饮等多个限制纵横奔突。

鸠合百度百科和此前任吉忠罗致采访的贵府，任吉忠其时正在从事奶牛产业，一个很随机的契机，经东说念主先容意志了张丽珠教练，张教练其时已是著明寰球的驰名生殖学大家，“我怀着相当敬仰的作风去访问，一碰头，发现张教练相当温顺，相当夷易近东说念主”，两东说念主相谈甚欢，配合的种子就此埋下。

世界上第一例试管婴儿成立于1978年，于今全世界成立的IVF婴儿数目已跨越30万。1988年，张丽珠教练提拔奏效中国大陆第一个试管婴儿，被誉为“神州试管婴儿之母”。

2001年，在张丽珠教练的率领和神志下，任吉忠与好意思国驰名医疗机构配合，引进源泉进的时间和开发，配合建设生殖医学中心。

2006年，爱维艾夫在深圳认真建设。据招股书显露，爱维艾夫是一家一站式辅助生殖时间(ART)及辅助事业提供商，公司通过四家特准病院，专注为不孕不育患者提供ART及辅助事业，涵盖会诊、助孕及辅助诊治的全经由及后期事业。

不外，张丽珠教练已于2016年衰一火，显示维艾夫建设起，张丽珠教练仅在集团发展初期救济集团的发展，并未参与集团的平常营运或受僱于集团。

2021年，深圳爱维艾夫与一家一样机构签订一样条约，并于2021年12月向中国证监会深圳监管局提交初步A股上市一样备案请求。但是由于计策原因，A股上市时间蔓延且不笃定，爱维艾夫于2023年12撤离了其A股上市一样备案请求，独立即转战港股，同月向港交所递交了第一轮招股书。

最新递交的招股书显现，爱维艾夫在上市前的股东架构中，任吉忠先生通过Jiuhe BVI抓股66.69%、通过LBRS Holdings抓股24.00%、通过Suda BVI(受适度股份单元标的抓股平台)抓股1.12%，整个抓股91.81%。

此外深圳国资委旗下的深创投抓股1.92%，深创投抵制的南山红土和福田红土鉴识抓股4.60%、1.67%。

公司股权架构自拍偷拍 论坛，起首：招股书

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辅助生殖赛说念民营市占率第四

爱维艾夫在中国领有并运营四家病院，即广东省湛江久和病院、天津市天津爱维病院、广东省揭阳爱维艾夫病院及云南省昆明爱维艾夫病院。

公司通过四家病院眩惑了支配15个省、自治区和直辖市(包括北京、天津、河北、山东、内蒙古、云南、贵州、四川、重庆、广东、广西、湖南、江西、福建及海南)的不孕不育患者。

公司每家病院的地舆隐痛鸿沟，起首：招股书

驱散2024年6月30日，爱维艾夫已诊治了10万多名患者，进行6.5万多个IVF(试管婴儿)周期，完成7.8万屡次胚胎移植(包括鲜胚移植及冻胚移植)，成立3.6万多名试管婴儿。

财务数据方面，在以前的2021年、2022年、2023年和2024年上半年(简称“敷陈期”)，爱维艾夫的生意收入鉴识约为4.2亿元、4.07亿元、4.94亿元和2.51亿元；相应的净利润鉴识为东说念主民币9456.2万元、6451.7万元、6474.9万元和3764.8万元；同时毛利率鉴识为45.9%、43.3%、44.4%和44.3%。

其中2022年功绩下滑，主如果因为受到疫情影响，以及公司旗下的深圳妇科病院因为派司原因于2021年6月底住手规划。

财务数据大要，起首：招股书

公司病院提供多种ART及辅助事业选拔，讲理患者不同的需求。除惯例ART及辅助事业外，公司已推出特定事业神态，包括ART包干及辅助事业以及“头等舱”事业。其中ART包干及辅助事业占比约90%。

敷陈期内，公司的大部分收入来自湛江久和病院，单家病院的营收占比达到了46%以上。

各家病院营收占比，起首：招股书

爱维艾夫的客户主要为个东说念主患者，单个客户营收占比相当低，公司一般不会与个东说念主患者签订永恒条约，也不会向客户授予任何信贷期。

2022年，公司病院的平均奏遵循及活产率鉴识达57.2%及45.7%，鉴识远超51.6%及41.1%的行业平均水平。

2023年公司在中国民营ART事业提供商中排行第四，共进行了7848次IVF周期，占同庚在中国进行的IVF周期总额的约1.0%。

中国民营ART事业提供商TOP5，起首：招股书

ART事业提供商在开展有关类型的ART事业时，必须严格取得必要的辅助生殖许可批准，辅助生殖许可证主要分为五类：AIH、AID、IVF、ICSI和PGT。

一般情况下，取得AIH许可证及╱或AID许可证需要1至2年，另需2年才智取得IVF许可证及╱或ICSI许可证，此外再需5至6年才智取得PGT许可证。

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驱散临了内容可行日历，公司整个的病院均可为患者践诺AIH、惯例IVF及ICSI。但是尚未取得PGT许可证；但是，上表中的前三家民营辅助生殖机构均不错提供PGT事业。

自2018年年底至2023年年底，中国颁发的ART许可证数目由498个增多至602个，其中有84家为私立ART事业机构；这当中广东的数目最多，领有八家私立ART事业机构。

辅助生殖业务简介，起首：招股书

在以前几年，不孕配偶的患病率有所上涨。中国不孕配偶的数目由2018年的5540万对增至2023年的5800万对，并预测于2030年将增至6740万对。主要由于当然环境的变化如环境混浊，及社会环境的变化，如生养年级推迟，抽烟、酗酒、熬夜、久坐等不良生计民风，以及思想包袱增大等。

中国不孕配偶数目，起首：招股书

值得防备的是，2022年中国出现东说念主口下跌，这是60年来初次。中国更生儿东说念主口由2018年的1520万东说念主减至2023年的900万东说念主，时间复合年增长率为－9.9%。成立率也由2018年的1.1%下跌至2023年的0.6%。

现存生计神态、成婚率或平均生养年级的变动可能进一步影响中国的成立率，如果中国畴昔出现东说念主口或成立率下跌，则可能对公司的业务运营及畴昔远景产生要紧不利影响。

不外比年来，政府已颁布多项成心于公司提供ART及辅助事业以及引申标的的利好计策。

各地也在加速将辅助生殖纳入医保，尤其是进入2024年后，辅助生殖入医保的速率显然加速。笔据招银国外的敷陈，驱散现在已有10个省市将部分辅助生殖医疗事业神态纳入医保，其中有8个地区在2024年文书，有4个地区在 2024 年5月份文书。

我国各省市将辅助生殖纳入医保的情况，起首：招银国外

但从寰球鸿沟内来看，这10个省市的东说念主口仅占寰球总东说念主口的28%。讨论到大大宗东说念主口大省以及以前5年东说念主口净流出的省份仍未将辅助生殖纳入当地医保，畴昔辅助生殖纳入医保仍有显赫的计策鞭策空间。

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尾声

一边是政府出台计策饱读吹生养，予以辅助生殖便利的条款，另一边是生养意愿不休下跌，畴昔辅助生殖行业将去往何方，爱维艾夫此次能否冲击IPO奏效，只可边走边看。

此外，自2021年的高点于今，恒生医疗保健业指数跌去了75%，爱维艾夫此时赴港股上市，估值也可能承压。

参考贵府：

1、《深圳的脚步》第14期丨任吉忠：创业不易，奏效都像“鸭子划水”_创新见证 (dzwww.com)

2、任吉忠(爱维艾夫医疗集团董事长)_百度百科 (baidu.com)

3、爱维艾夫招股书

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